声明：本文摘自北大出版社出版的《孙子兵学大典》，授权《舰船知识网络版》使用。未经许可，请勿转载。

　　一 事关“死生存亡”，必须谨慎操作

　　《孙子·计篇》开头就明言：“兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”用兵打仗，事关人民的“死生”，国家的“存亡”，一定要细致考察，方可作出决定。在金融投资领域，稍有差错，损失就难以弥补，因而也是一个“死生之地”，要认真研究它的“存亡之道”。先以银行存贷来说，风险就无处不在，无时不有。有的银行巨额资金被人骗走，或者贷给信用不好、无偿还能力的人，以致资金流失，无法挽回。前不久，日本位居二十家大银行之一的北海道拓殖银行，由于经营不善，造成巨额呆账，受挤兑风潮的冲击，被迫宣布破产，就是一例。投资建设项目、经营房地产、进行证券交易也是如此。弄得不好，投下去的大量资金会付之东流，血本无归。有的人向亲朋好友借钱炒股，希望侥幸发财，但由于操作失误，结果事与愿违负债累累。这样的教训是极其深刻的。

　　大凡精明的金融投资者，都懂得从事这项活动的风浪，赚大钱的机遇与倾家荡产的风险同存，因而总是小心翼翼，谨慎操作。香港兴业国际集团总经理查懋声在开发房地产时，经常通过合资或联营的方式来减少投资风险。在开发一栋大型商住楼时，他联合了香港新世界发展公司，虽然当时他完全有能力独家开发。有经济分析家说：“即使查氏看准了某个机遇，他也只会作50%的尝试，绝不会100%投入进去。”查懋声还主张多点投资。前不久，他同别人合伙买下了东京市中心一块地皮。查对别人说：“香港房地产市场发展一直不太稳定，时有起伏。我需要开辟一个同香港房地产市场互为补充的市场。这样，在香港市场不景气的时候，香港兴业国际集团在其他地方仍然会有所作为。"

　　香港兴业国际集团在查总经理稳健谨慎的主持下，不断开拓发展，成为香港房地产业经营得最好的公司之一。

　　二 “合于利而动”，采取果断措施

　　《孙子·火攻篇》指出：“合于利而动，不合于利而止。”它告诉人们：兴师打仗一定要经过周密考虑，认准有利才付诸行动；如果发现形势不妙，无利可图，就应当立即停止。孙子还一再强调：“非利不动，非得不用。" (同上)这就是说，无利可得，决不行动；没有胜算，决不用兵。孙子的这条原则，对于从事金融投资的人，也是一个极好的座右铭。

　　根据这条原则，银行在开展存贷款业务时都要与有“利”的单位或个人进行。浙江省金华市建设银行近年来将业务重点转向具有规模大型化、经营多元化的外向型大企业和存款稳定、效益好的大系统(简称“两个大”) ，以便组织到更多的低成本对公存款，如电力、邮电、财政、交通等系统的上缴下拨款。据统计，自1994年以来，金华建行的活期存款在各项存款中的比重始终保持在70%左右。同时，他们的流动资金贷款主要向四类行业倾斜：一是偿还能力强的基础设施项目和行业，如双龙大桥、金华海关等；二是像尖峰水泥集团一类的地方支柱产业；三是几个大的流通市场；四是个体、私营经济状况良好的企业。由于金华建行奉行“合于利而动”的经营原则，使金华建行的存贷款数额大量增加，而风险则相对减少，在金融业中显现出明显的优势。

　　证券交易是一项波动性很大的活动。股票投资者在买进股票后，往往会在股票下跌的阶段惶恐不安。这时，特别需要牢记孙子的话：“合于利而动，不合于利而止。”股票下跌，形势不利，投资者可以按兵不动，暂时休息，静心观察股市的变化；也可抛出后再低收扩股，待到股市出现转机，股票价格上升，交易有利时再抛售回捞。有的投资者深怕股票一再下跌，在“不合于利”的情况下轻易抛出，因而使自己遭受重大损失。

　　在进行投资趋向选择时，一方面要考虑其是否有高额的回报率，另一方面则要预测其有没有风险，要力求以最小的代价换取最大的利益。在这种场合，“合于利而动，不合于利而止”，仍然是投资者决策的法宝。香港中策投资公司在黄鸿年领导下，于1992年3月以后趁政策放宽的大好时机，采取果断行动，选择国内大连、泉州、重庆、杭州等有利地点，收购一批有发展潜力和盈利条件的中型国有企业，变为其控股的公司，利用这些企业已具有的生产管理能力、自成系统的销售网络和稳定的客户，取得了巨大的经济利益。

　　三 “知彼知己”，作出正确抉择

　　《孙子·谋攻篇》指出：“知彼知己者，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。" 《地形篇》又说：“知彼知己，胜乃不殆；知天知地，胜乃可全。" 可见，在战争中应尽量多了解和掌握“彼”“己”双方的情况，以及“天”时、“地”利等客观条件，这对于作出正确的决策去夺取战争的胜利，避免判断失误而陷入危险的境地，具有极重要的意义。在进行金融投资活动时，“知彼知己”、“知天知地”同样是战胜风险、获得利润、避免失误、稳步发展的可靠保证。

　　银行要发展存贷款业务，且要避免信用风险，一定要加深对客户的了解，特别要选择信誉好、周转快、效益高、偿还能力强的企业为主要业务对象。目前，银行贷款对象已从过去比较单一的国营、集体经济扩展到个体私营经济。在这林林总总的各类企业中存在着许多问题：有的企业因“吃大锅饭”而效益甚差；有的企业因经营不善而大量亏损；有的企业因领导贪污而资不抵债；有的企业因违法乱纪而受到处罚。这些都是商业银行进行信贷的“定时炸弹”。因此，在对企业贷款时，一定要了解企业的管理体制、合同履约能力、有无违法记录、发展前景是否良好以及企业法人代表及决策层的品质作风、经营能力、管理水平、业务知识、工作实绩等，还要了解借款人申请贷款的真实目的和用途，从严控制贷款。同时，对银行本身人员的业务素质、工作作风、敬业精神，以及全行的资金总额、费用管理、成本核算、奖惩制度、近期业绩，都应有一个全面细致的了解。作出正确抉择，才能保证贷款效益增加。

　　参加股票交易需要了解的情况也很多。首先，要买某公司的股票，应摸清下列情况： (1)发行公司的历史背景和盈利记录； (2)发行公司的管理制度及水平； (3)产品的专利和商标知名度； (4)公司的生产能力及经营的多样性； (5)公司的资产配置及股东的数量和结构； (6)公司的成长过程和发展前途。掌握公司的实情后，还要了解股市的动态，如股价的走势、股民的投资趋向等。同时，投资者本人对自己也应有清醒的认识，如个人的资金数额、操作熟练程度、盈亏承受能力等。此外，天时、地利对股市也有影响。如气候炎热，生产冷饮、空调、冰箱、电扇的厂家，经营状况特佳，引起股价上涨；农业丰收或自然灾害，也会导致股价的涨跌；特别是政治事件，如小平同志南巡讲话、中英有关香港问题的谈判，对股价的升降关系尤大。只有“知彼知己”、“知天知地”才能在股市中选股有方，摸准行情，买卖得宜，稳获利润。

　　投资于重大项目，要了解包括政治、经济、文化、科技、民族、宗教、人口、地理、国防等情况，同时对自己的资金状况、运作能力也要有一个清醒的认识。初学投资的人要谨慎把握，听取别人的经验教训；注意观察投资条件和环境，做好调研，避免失误。

　　有位叫杨育红的下岗工人，在《大众投资指南》杂志上看到一篇《赶快开个租书社》的文章。他盘算了一下：附近有中学和大学，居民文化层次较高；自己从小喜爱看书，有较高文化素养，家里又正好有间街面房。于是，他投资开办了“育红书屋”，以租书为主。开业将近一年，读者已超过千人，每月净收入在1500-2000元左右。由于选择正确，书屋越办越兴旺。

　　四 “修道而保法”，使业务稳步发展

　　《孙子兵法》强调：“善用兵者，修道而保法，故能为胜败之政。" (《形篇》)可知在战争中，“修道而保法”是赢得胜利、避免失败的强有力措施。对于金融界和投资者来说，“修道而保法”同样是发展业务，赢得利润，减少失误，避免风险的良策。

　　金融业的“修道”，首先是要加强对银行广大职工的思想教育，帮助他们树立正确的人生观，培养他们良好的道德品质和爱岗敬业的精神；为客户提供优质、文明、快捷、周到、方便、满意的服务，改善工作条件，完善服务功能，促进各项业务顺利发展。

　　同时，银行要健全各种管理制度和监督机制，这就是“保法”。近年来，国家颁布了《人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》、《证券法》和《关于惩治破坏金融秩序犯罪的决定》等一系列法规，要认真贯彻，严格执行，改变那种“有章不循、违章不纠”的状况，把监督管理真正落到实处。

　　目前，有的银行在发放贷款和管理贷款中存在的有法不依、管理不善等问题，已成为国有金融资产流失的一个重要原因：贷款中对借款主体资格审查不严，草率放款；对贷款用途跟踪检查不力，借款人改变资金用途现象严重；少数银行贷款时效意识差，在贷款到期后未及时向借款人、担保人催促还贷。还有一些部门违规操作，奖惩不明，这些都亟须加强整改。

　　1997年7月开始的亚洲金融危机，除了外部因素的影响，各国内部金融政策失当、金融制度不健全是其根本原因。中国政府面对这场危机，一方面承担一个大国的责任，向世界保证人民币不贬值，起着中流砥柱的作用，受到各国的称赞；另一方面，建立严密的金融调控机制，加强外汇管理，取缔非法买卖和套购、骗购行为，维护了金融秩序的稳定。 "修道而保法”的英明决策，使中国在这场金融危机中坚挺过来，经受到了考验。

　　五 “未战而庙算”，保证投资盈利

　　《孙子兵法》对于战前的准备工作给予充分的关注，特别强调在战前要进行“庙算”，即在庙堂上举行会议。孙子指出：“夫未战而庙算胜者，得算多也。" “多算胜，少算不胜。" (《计篇》)在战前进行周密的计算，作出种种趋利避害的部署，作战就能胜利；战前少算或不算，盲目指挥和行动，必然导致战争的失败。在进行金融投资活动时，也必须“未战而庙算”，把各方面的情况都计算清楚，再作出妥善的决策，方能保证成功，取得良好的经济效益。

　　股票投资者在购买股票前，都要先对各股票发行公司的经营实绩和盈利情况、各种股票的行情涨落和发展趋势、银行利率的高低和国家政策的走向、股市的冷热和股民的动态作一番细致的“庙算”。倘若盈利的条件充分，就选择股票果断投资；倘若时机还不成熟，盈利的把握不大或无盈利的可能，就按兵不动。投资股票“未战而庙算”应当沉着冷静，尽量考虑多方面的因素，切忌不加思索，盲目行动。

　　城镇居民购房抵押贷款业务是刚实行不久的一项业务。当初有关方面对银行是否应该开展对城镇购房抵押贷款业务，进行过认真的分析。分析结果表明，按可比价格计算，1979-1994年全国职工人均工资年均增幅为13. 33%，而同期城镇居民储蓄存款年均增幅为33. 8%，说明居民的手中已经有了大量的结余。再从居民的消费结构看，1995年起中国城镇居民消费结构中的恩格尔系数已在50%以下，说明他们的吃穿问题已基本解决，下一个层次是要解决住的问题。另一方面，中国宏观金融格局经过二十多年改革，已由财政部门为主导转变为金融部门为主导的配置格局。金融部门集聚了绝大部分资金而成为社会资金循环、周转的核心部门。由于银行的负债方主要是企业，而企业特别是国有企业存在问题不少，亏损严重，相对而言，居民信贷风险要大大低于企业贷款风险。这就使金融部门愿意将资金投向居民方面，包括居民急需的住房消费信贷。现在，中国人民银行《个人住房担保贷款管理试行办法》和我国个人购房按揭已经出台，购房抵押贷款开始运作。由于“未战而庙算胜”，此项贷款业务给各银行带来新的商机。

　　投资承办一项大型活动，也要在事前进行“庙算”：哪些是必要的支出，哪些可以盈利。把支出的部分尽量节约而又不损害活动的质量，把盈利的部分尽量扩大而其方式又非常得体，这样既能搞好活动，又能取得利润，投资者也喜获回报。第二十三届洛杉矶奥运会由美国杰出的企业家尤伯罗斯担任组委会副主席，他凭着多年投资的经验、智慧、胆略和魄力，“庙算”筹资：他向世界提供实况电视转播专利权，其中美国两家最大的广播公司购买专利权就出资2. 8亿美元；他邀集赞助单位三十家，每家最少四百万美元才能获得奥运会上某项商品专门供应权，这又筹集到3. 85亿美元；他设立赞助人计划票，规定凡赞助2. 5万美元者，每天有两张最佳看台票；他又制作大量纪念币、纪念品出售，收入颇丰。另一方面，他节省开支，如对旧设施加以整修利用；工作人员有一半以上是不领报酬的自愿参加者。他把钱全都花在最需要的地方，如比赛场地和生活设施的建设，开幕式、闭幕式的组织等。由于他“未战而庙算”，巧妙筹划，第二十三届奥运会获得空前成功。承办者没花东道主美国政府一分钱，反而盈余1.5亿美元。

　　六 “择人而任势”，银行存贷快速增长

　　《孙子·势篇》指出：善战者，“能择人而任势”。这句话是说，善于指挥作战的人，一是“能择人”；二是能“任势”. “择人”首先要选择将帅。孙子在《计篇》中论述，将帅应当具有“智、信、仁、勇、严”五种优秀品质。他又强调：“夫将者，国之辅也。辅周则国必强，辅隙则国必弱。" (《谋攻篇》)可见，将帅辅佐的好坏对国家的强弱有着直接的关系。除选择将帅外，还要选择士兵。孙子又说：“兵无选锋，曰北。" (《地形篇》)选择精锐的士兵担任攻坚的先锋，这对夺取战争的胜利也异常重要。上述孙子关于指挥战争必须“择人”的论述，对于金融机构的建设同样有着指导意义。

　　办好银行也要选择两种人才：一是高级管理人员，即孙子所说的“将”，他们具有“智、信、仁、勇、严”五种品质，能在风云变幻的金融市场中作出明智的决策，能仁爱下属，又勇于开拓，严格管理；二是财会人员，即孙子所说的“锋”，他们在银行中独当一面，既有财会知识和运算本领，又有高度的责任心和洞察力。当然，选择人才还应以精为主。孙子指出：“兵非益多也，惟无武进，足以并力、料敌，取人而已。" (《行军篇》)银行的工作人员也不是越多越好，人员的配备要科学、合理，对一些新设网点或业务量较少的网点应实行一人多岗制，以提高经营效益。

　　中国建设银行淮阴市分行近年来优化领导班子结构，选准配好一把手，又注重提高基层一线人员素质，提高了分行的整体工作水平和金融竞争能力。该行1996年对所属15个分行的领导班子普遍进行年度考核，12名不适合继续担任县级行的领导干部被撤换，一大批具有丰富理论和实践经验的年轻干部走上领导岗位。该行还加强了储蓄、会计、出纳、安全保卫等要害部门和要害岗位人员的监督力度，并实行定期换岗。由于“择将”和“选锋”工作的开展，对各分行领导和要害岗位人员加强选配和考核，使该行各项业务蓬勃发展。

　　进行金融投资活动，除必须“择人”外，还要善于“任势”。孙子说：“善战者，求之于势，不责于人。" (《势篇》) 金融投资方面的“任势”主要是利用社会诸方面变动对金融股市行情升降的影响，借机操作，获取利润。如国际或国内某一政治形势的变化，经济及金融发展运行的冷热趋势的变化等。

　　甚至连国际关系的变动和气候的变化都会影响到股市行情的变化，能够利用其中有利的因素投资获取利润，避免不利因素的影响，减少风险即为金融投资方面的“任势”.

　　金融投资者在“任势”的同时，还要造势，即孙子所说：“乃为之势，以佐其外。" (《计篇》)如何造势，可以有各种各样的方法。近年来，各银行为了拓展业务，增加存贷款，进行大量的造势活动。如有的银行与报刊、电台、电视台建立稳定的合作关系，经常宣传报道该行业务建设和优质文明服务取得的成绩；有的银行组织职工上街设点进行业务咨询，解答市民有关储蓄和贷款的疑难问题；有的银行举办支持地方经济建设成就展览和科技开发、技术进步成果展览，以扩大自身的影响；有的银行增加网点，充分调动全员吸存的积极性，改善服务功能，集存、汇、兑、贷于一体；有的银行除存贷款外，还全面拓展其他业务，如租赁设备、对外担保、代理收费、信托投资等。上述这些“为之势”的方法，使各银行的业务量大大增加，盈利不断上升。

　　七 “料敌制胜”，取得高效益回报

　　《孙子兵法》强调，在战争中要判明敌情，从而制定取胜的计划，这样就能一举击垮敌人，获得重大的战果。《地形篇》指出：“料敌制胜，计险厄远近，上将之道也。”进行金融投资活动，也必须牢记孙子的这一论述，把投资对象的变化动态，前面道路上的“险厄远近”，都了解得清清楚楚，然后伺机出击，破敌制胜。

　　早年由香港移居美国的华人司徒炎恩，长期投资股票，深知其中的奥秘。为了选择股票投资，他经常做市场的调查研究和资料搜集，除了看公司年报外，还要亲自试验某些公司的产品，以判断该公司的生意前景，确定其股票的升值潜力。1992年，当他十四岁时，炎恩动用了多年储蓄下来的七百美元买了一家电脑软件公司的股票，因为他经过调查研究，肯定此公司的股票有升值潜力。结果三个月后，股票升值逾倍。他把股票卖掉，净赚了八百美元。1993年，他向家人、亲戚、好友集资两万美元，成立基金，自任经理。由于他深通其中的门道，基金每年都有三成多的增长。他在管理父亲十多万美元的退休基金时，投资六种股票，结果，这些股票都大幅度的升值。在投资股票的道路上，司徒炎恩“料敌制胜，计险厄远近”，成了人人称道的“股票神童”.

　　开办个体商店一直是人们投资的热点。服装店、餐馆、百货店、食品店、书店、音像店、花鸟商店等等，什么样的商店最能赚钱？这是投资者首先必须调查清楚的问题。开办一家商店，房租的费用是多少？进货需要多少资金？办执照、工商税需要缴多少？其他如装修费、运输费、人工费还要加多少？该商品进货的渠道怎么样？进货后的利润率是多少？开办这种商店，附近有没有同行竞争者？店址选择在何处对销售最为有利？什么商品近期最热销？每天的营业额和净收入大概是多少？商品会不会滞销和积压？会不会变质和报废？商品的损耗率一般是多少？如何防止商品的积压和变质以把损失减少到最低限度？对于上述这些问题如能事先了解，“料敌制胜，计险厄远近”，作出正确的决策，投资者自然能获取大利。

　　住宅房屋投资是近年来投资的又一热点。山东胶州市有关部门看好房屋建销的形势，大量建造质优价适的商品房。他们认为： (1)随着住房制度改革的深化，必然要停止福利分房。住房由原来的实物分配转为货币分配。职工只能靠自己的货币积蓄，来改善自己的居住条件。 (2)银行存款利率下调，能促使购房热的升温。大家觉得存款不如买房，投资住宅产业会取得比存银行更好的回报。 (3)外资项目和个体私营企业日益增多。在这些企业工作的职工，一方面工资收入较高，一方面又享受不到分房的待遇，故购房潜力较大。果然，从1997年10月到1998年，该市住宅房屋出现了前所未有的销售旺势，其中“三资”和私营企业人员购房占了销售总量的65%。由于“料敌制胜，计险厄远近”，该市房地产部门的投资取得了可观的经济效益。

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